猜错了!消费税法征求意见白酒税率不变,白酒股是不是该涨了?

来源: 网络整理 /发布时间:2019-12-05 13:26:22/ 分类:新闻/阅读:
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昨日,财政部、国家税务总局就《中华人民共和国消费税法(征求意见稿)》向社会公开征求意见。

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消费税是对特定消费品和特定消费行为征收的一种流转税。能够成为国家引导消费行为、调节消费结构,进而促进产业转型升级的重要政策工具。从目前消费税的15个税目来看,征税的商品主要是影响健康及生态环境的商品、奢侈品、不可再生资源、高污染高能耗产品等。

根据此次《征求意见稿》的税目税率和征收环节来看,

高档化妆品在生产(进口)环节征税15%;

卷烟除了在生产(进口)环节征税外,在批发环节征税,税率为11%加0.005元/支;

雪茄烟生产(进口)环节征税,税率为36%;

金银首饰、铂金首饰和钻石及钻石饰品在零售环节征税,税率为5%;

超豪华小汽车除了在生产(进口)环节征税外,在零售环节征税税率为10%。

电池、涂料的税率统一为4%。

值得关注的是,此前市场猜测白酒税率也将要调整而引发白酒股大跌,但从此次《征求意见稿》来看白酒的消费税税率、征收环节等并未调整,仍延续之前在生产(进口)环节征税的的政策,税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升)。

受此消息影响,今天大部分白酒股以上涨报收。其中,金种子酒(600199,股吧)涨停,青青稞酒(002646,股吧)、老白干酒(600559,股吧)在盘中一度冲高后回落,五粮液(000858)、泸州老窖(000568,股吧)微涨不足2%,有6只白酒股微跌收盘。

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此次税改未包含白酒,市场普遍认为对于白酒板块是利好。

华泰证券认为,此次征求意见稿的发布,打消了市场的担忧,利好白酒行业发展。随着居民人均收入的提升,未来我国白酒行业将保持平稳发展,同时行业集中度持续提升,龙头企业马太效应凸显,以上市公司为代表的名优酒业绩增速或将快于行业平均水平。

中信证券表示,市场主要担忧在于税率的调整和征收从生产端后移至零售端。但意见稿中白酒消费税率、征收环节均未变化,料将解除市场的短期担忧,对白酒板块形成利好。

新时代证券认为在消费税立法窗口期, 白酒消费税调整的概率不大,短期利好白酒行业。

但分析师们也预测,未来随着消费税改革的推进,白酒可能也将被纳入范畴。

对于白酒税改施行会带来怎样的影响,比较一致的观点是认为,负面影响主要集中于弱势品牌,消费税变化对名酒影响小。

新时代证券表示,在消费税立法窗口期, 白酒消费税调整的概率不大,短期利好白酒行业;未来仍有调整风险。立法提高税收成本,加速行业出清。以低价位散酒、光瓶酒、仿假酒为主营业务类企业逃避税违法成本增加,逐步退出市场,低端龙头或可借此提价转移,低端白酒集中度有望进一步提升。

平安证券分析,在消费税后移涉及白酒的情形下,我们认为高端酒凭借强品牌力、强消费黏性,可将大部分新增税负向消费者转嫁,其中茅台(600519)或可使出厂价不变而实现变相提价,次高端、中端以及低端酒或更多是在酒厂及经销商之间分摊,产品档次越低的白酒或承担新增税负比例越大。

中信证券认为,白酒税改落地的负面影响主要集中于弱势品牌,名酒具有强大的转嫁能力,消费税变化对其影响小。另外,若税改实施,新增消费税将由消费发生地征收,当地政府将更有意愿加大开放力度,引入名酒竞争,有利于名酒企业加速全国化。消费升级和集中度提升将成为行业主线,高端酒的增长确定性较强。坚定推荐贵州茅台(600519,股吧)、五粮液、泸州老窖。

东吴证券也认为,消费税改革即使势在必行,也会进一步强化竞争格局。从历次消费税改革来看,税负加重征管趋严后品牌力突出,各价格带龙头转嫁税收压力的能力更强,利好龙头进一步虹吸行业份额。

临近年关,白酒似乎又要迎来一波销售浪潮,不少酒企已经进行提价,如泸州老窖、水井坊(600779,股吧)、酒鬼酒(000799,股吧)等,再叠加此次消费税改的利好,白酒板块似乎有望重拾升势。

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实际上,消费税改革将会给我们带来较为深远的影响,对于未来消费拉动经济增长有着积极意义。

据证券时报报道,北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李旭红表示,《征求意见稿》有助于落实税收法定原则,推进现代税制建设阶段。同时,加入“依法授权国务院组织开展相关试点”内容也可以推动下一步消费税改革,在调节中央与地方收入分配、引导地方优化营商环境、促进消费结构升级等方面均具有积极意义,有助于建立健全我国现代税收制度。

中信期货表示,未来对消费税的简化及调整将对消费产生促进作用,进而助力中国经济结构向消费驱动型转变。

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